Altın yeniden düşüş yaşar mı? Dev bankadan yeni uyarı

Altında toparlanma bekleyen yatırımcılar için 14 Ekim Çarşamba günü kritik gelişmelerle başladı. Ons altın, Asya işlemlerinde yaklaşık 4 bin 155 dolara geriledi. Yatırım bankası TD Securities, bazı büyük fonların satış yönündeki pozisyonlarını azaltmaya başlamasına karşın değerli metalde aşağı yönlü risklerin ortadan kalkmadığı uyarısında bulundu. Türkiye saatiyle 15.30’da açıklanacak ABD enflasyon verisi, altının kısa vadeli yönünü etkileyebilecek başlıca gelişme olarak izleniyor.

Altın hafta başında 4 bin 200 dolar seviyesini aşmayı denedi ancak yükselişini koruyamadı. Fiyat, 12 Ekim işlemlerinde 4 bin 217 dolara kadar çıktıktan sonra doların güçlenmesi ve ABD tahvil getirilerinin yüksek seyretmesiyle geri çekildi. Satış baskısı 13 Ekim’de de devam etti ve ons altın 4 bin 150 dolar bölgesine yaklaştı. Yatırımcıların beklediği güçlü toparlanma henüz görülmezken son hareket, fiyatın yükselmekte zorlandığını ve kısa vadeli desteğini koruması gerektiğini ortaya koydu.

Altındaki gerilemede etkili olan unsurlardan biri, Orta Doğu’daki gerilimin enerji fiyatlarını yüksek tutması. ABD tipi ham petrolün varil fiyatı 13 Ekim’de 94 doların üzerine çıkarken ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,223 düzeyine kadar yükseldi. Petrol fiyatlarındaki artış, enflasyonun yeniden hız kazanabileceği endişesini besliyor. Böyle bir tablo Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutması ya da yeniden artırması ihtimalini güçlendirebilir. Faiz getirisi sunmayan altın da bu durumda getirili yatırım araçlarına kıyasla dezavantaj yaşayabilir.

ABD’de eylül ayı tüketici fiyat endeksi 14 Ekim’de Türkiye saatiyle 15.30’da açıklanacak. Ağustosta yıllık enflasyon yüzde 3,4, aylık fiyat artışı yüzde 0,4 olarak kaydedilmişti. Bazı ekonomistler, enerji maliyetlerinin etkisiyle eylül ayında yıllık enflasyonun yüzde 3,7’ye çıkmasını bekliyor. Gıda ve enerji hariç çekirdek fiyatlardaki aylık artışın ise yüzde 0,2’ye yavaşlayabileceği tahmin ediliyor. Bu iki göstergenin farklı yönlerde hareket etmesi, altın piyasasının ilk tepkisini karmaşıklaştırabilir.

Altın genellikle enflasyona karşı koruma aracı olarak değerlendirilse de mevcut koşullarda enflasyonun yükselmesi fiyatların mutlaka artacağı anlamına gelmiyor. Beklentileri aşan bir veri, Fed’in yeniden faiz artıracağı düşüncesini güçlendirebilir; dolar ve ABD tahvil getirilerindeki yükseliş de altın üzerinde yeni baskı oluşturabilir. Buna karşılık özellikle çekirdek enflasyonun yavaşlaması faiz endişelerini hafifletirse altının yeniden alıcı bulması mümkün olabilir. Bu nedenle açıklanan rakamın yanı sıra piyasanın veriye vereceği tepki de önem taşıyor.

TD Securities’in değerlendirmesine göre emtia piyasalarında sistematik işlem yapan bazı fonlar, altın ve platindeki düşüş beklentisine dayalı pozisyonlarını azaltmaya başladı. Bu tür pozisyonları kapatmak isteyen yatırımcılar satış işlemlerini sonlandırmak için alım yapabildiğinden, piyasada görülen alımlar kalıcı yükseliş beklentisinin güçlendiğini tek başına göstermiyor. Banka, pozisyonlardaki bu değişime rağmen değerli metallerde yeni satışların yaşanabileceği uyarısında bulundu.

New York Fed Başkanı John Williams, 13 Ekim’de yaptığı değerlendirmede 2026 yılı içinde bir faiz artışının daha uygun olabileceğini, 2027’de ise ek sıkılaştırmaya ihtiyaç duyulmayabileceğini söyledi. Açıklama faiz politikasına ilişkin belirsizliği tamamen gidermese de gelecek yıl daha sınırlı bir sıkılaştırma ihtimaline işaret etti. Williams’ın değerlendirmesinin ardından ABD tahvil getirilerinin gerilemesi, altın üzerindeki baskının bir bölümünü azalttı. Buna rağmen yatırımcılar enflasyon verisi açıklanmadan güçlü bir yön belirlemekte temkinli davranıyor.

CME FedWatch verilerine dayanan 14 Ekim sabahı fiyatlamalarında, Fed’in 27-28 Ekim toplantısında faizleri sabit bırakma olasılığı yaklaşık yüzde 77 olarak hesaplandı. Aralık toplantısında faiz artırımı ihtimali ise yaklaşık yüzde 88 düzeyinde bulunuyor. Bu oranlar kesinleşmiş kararları değil, piyasa sözleşmelerinden çıkarılan ve yeni verilerle değişebilecek beklentileri yansıtıyor. Eylül enflasyonu özellikle aralık toplantısına ilişkin fiyatlamaları etkileyebilir; altının dolar ve tahvil faizleri üzerinden vereceği tepkinin büyüklüğü de bu değişime bağlı olacak.

Teknik görünümde ons altının 100 günlük hareketli ortalamanın altında bulunması, toparlanma denemelerinin henüz kalıcı bir yükseliş eğilimine dönüşmediğine işaret ediyor. Yukarı yönde ilk önemli bölge 4 bin 220 dolar. Bu seviyenin aşılması durumunda 100 günlük hareketli ortalamaya karşılık gelen yaklaşık 4 bin 250 dolar gündeme gelebilir. Ancak bu seviyelere ulaşmak yükselişin süreceğini garanti etmiyor; fiyatın söz konusu bölgelerin üzerinde kalıcılık sağlaması önem taşıyor. Aşağı yönde ise Bollinger bantlarının alt sınırı olarak değerlendirilen 4 bin 45 dolar, kısa vadeli hareket açısından önemli destek konumunda. Altının bu seviyenin üzerinde kalması mevcut düzeltmenin belirli bir aralıkta sürmesine imkân verebilir. Desteğin belirgin şekilde kırılması ise daha derin bir geri çekilme riskini artırabilir. Bu seviyeler teknik analiz göstergeleri olup kesin fiyat hedefi veya mutlaka gerçekleşecek senaryolar olarak görülmemeli.

Merkez bankalarının altın tercihleri de uzun vadeli görünümde önemini koruyor. Altın Konseyinin verilerine göre merkez bankaları ağustos ayında net 39 ton altın aldı; Çin, Polonya ve Özbekistan alımlarıyla öne çıktı. Buna karşılık Kazakistan Merkez Bankası, rezervlerindeki yüksek altın payını azaltmak amacıyla satış planını gündeme getirdi. Rusya ve Ürdün de ağustos ayında altın sattı. Kazakistan’ın rezervlerini çeşitlendirme tercihi, tüm merkez bankalarının altından uzaklaştığı anlamına gelmediği gibi tek başına küresel altın fiyatlarının yönünü belirleyecek bir gelişme olarak da değerlendirilmemeli.

ABD’de açıklanacak enflasyon verisi hem ons altını hem de doların uluslararası seyrini etkileyebilir. Türkiye’de gram altının fiyatı ise bunların yanı sıra dolar/TL kurundaki hareketlere de bağlı olacak. 14 Ekim’de saat 15.30’da açıklanacak enflasyon verisinin ardından saat 21.00’de Fed Bej Kitap raporu yayımlanacak. 15 Ekim Perşembe günü açıklanacak üretici enflasyonu da faiz beklentileri açısından sıradaki veri olacak. Altının yükseliş eğilimi kazanıp kazanmadığını değerlendirmek için 4 bin 220 ve 4 bin 250 dolar; aşağı yönlü riskleri takip etmek içinse 4 bin 45 dolar seviyeleri öne çıkıyor.

Kaynak: Haber Merkezi